قیمت نقره در آستانه سال ۲۰۲۶ به یکی از موضوعات مهم تحلیل در میان بانکهای سرمایهگذاری بزرگ جهان تبدیل شده است. برخلاف بسیاری از کالاها که چشمانداز نسبتاً مشخصی دارند، آینده قیمت نقره در سالهای پیش رو با عدمقطعیت قابل توجهی همراه است. دلیل این موضوع ماهیت دوگانه نقره است؛ فلزی که همزمان هم یک دارایی سرمایهای محسوب میشود و هم مادهای کلیدی در صنایع پیشرفته.
به گزارش آکادمی پاداش توسعه گسترده انرژی خورشیدی، رشد تولید خودروهای برقی و گسترش فناوریهای الکترونیکی باعث شده تقاضای صنعتی نقره روندی صعودی پیدا کند. همین مسئله سبب شده بسیاری از بانکهای بزرگ جهان چشمانداز مثبتی برای قیمت نقره در سال ۲۰۲۶ ترسیم کنند. با این حال، نکته جالب در گزارشهای منتشر شده این است که اگرچه اغلب بانکها نسبت به آینده نقره خوشبین هستند، اما در مورد میزان رشد قیمت نقره اختلاف نظر قابل توجهی دارند. برخی مؤسسات مالی اهداف نسبتاً محتاطانه ارائه کردهاند، در حالی که برخی دیگر حتی سناریوهای بسیار صعودی برای بازار نقره مطرح کردهاند…
چرا بانکهای جهانی به بازار نقره توجه ویژه دارند؟
برای درک پیشبینی بانکها درباره قیمت نقره باید ابتدا جایگاه این فلز در اقتصاد جهانی را شناخت. نقره تنها یک فلز گرانبها مانند طلا نیست، بلکه یکی از مهمترین فلزات صنعتی جهان نیز محسوب میشود. بیش از نیمی از مصرف جهانی نقره در بخشهای صنعتی استفاده میشود. یکی از مهمترین عوامل افزایش تقاضای نقره در سالهای اخیر رشد صنعت انرژی خورشیدی بوده است. پنلهای خورشیدی برای انتقال جریان الکتریکی به مقدار قابل توجهی نقره نیاز دارند و گسترش نیروگاههای خورشیدی در بسیاری از کشورها مصرف این فلز را افزایش داده است. علاوه بر این، صنایع الکترونیک، نیمهرساناها، تجهیزات پزشکی و خودروهای برقی نیز از مصرفکنندگان اصلی نقره هستند.
در کنار تقاضای صنعتی، نقره همچنان نقش یک دارایی سرمایهای را نیز ایفا میکند. در دورههایی که تورم افزایش مییابد یا نااطمینانی اقتصادی بالا میرود، سرمایهگذاران به فلزات گرانبها از جمله نقره روی میآورند. همین ترکیب تقاضای صنعتی و سرمایهای باعث شده پیشبینی قیمت نقره پیچیدهتر از بسیاری از فلزات دیگر باشد.
تصویر 1 – روند قیمتی نقره در چندسال اخیر
پیشبینی بانکهای بزرگ جهان درباره قیمت نقره
گزارشهای منتشر شده از سوی بانکهای سرمایهگذاری نشان میدهد که بیشتر مؤسسات مالی انتظار دارند قیمت نقره در سالهای آینده روندی صعودی داشته باشد. با این حال، دامنه پیشبینیها بسیار گسترده است.
در میان دیدگاههای محتاطانهتر، بانک UBS قیمت نقره را در محدوده حدود ۸۰ دلار برای سالهای آینده برآورد کرده است. بانک جیپی مورگان نیز دیدگاهی نسبتاً مشابه دارد و سطحی در حدود ۸۵ دلار را برای قیمت نقره محتمل میداند. بانک آلمانی Commerzbank نیز با نگاهی محافظهکارانه، محدودهای نزدیک به ۹۰ دلار را برای بازار نقره پیشبینی کرده است. در گروه بانکهایی که دیدگاه میانهتری دارند، گلدمن ساکس محدودهای بین ۸۵ تا ۱۰۰ دلار را برای قیمت نقره مطرح کرده است.
BNP Paribas نیز انتظار دارد قیمت نقره به حدود ۱۰۰ دلار برسد. در همین طیف، بانک CIBC سطحی در حدود ۱۰۵ دلار و Citigroup محدوده نزدیک به ۱۱۰ دلار را برای بازار نقره قابل دستیابی میدانند. برخی مؤسسات مالی حتی دیدگاه صعودیتری نسبت به آینده نقره دارند. TD Securities قیمت حدود ۱۱۸ دلار را برای نقره مطرح کرده و BMO Capital Markets نیز در برخی سناریوها قیمتهایی در محدوده ۱۶۰ دلار را قابل تصور میداند.
در میان همه این پیشبینیها، شاید جسورانهترین دیدگاه مربوط به Bank of America باشد. این بانک در برخی سناریوهای تحلیلی خود حتی محدودهای بین ۱۳۵ تا ۳۰۹ دلار را برای قیمت نقره در بلندمدت مطرح کرده است. البته چنین ارقامی به شرایط خاصی مانند جهش شدید تقاضای صنعتی و کمبود عرضه در بازار جهانی نقره وابسته است.
دلیل اختلاف پیشبینیها درباره قیمت نقره
اختلاف گسترده میان پیشبینی بانکها درباره قیمت نقره به چند عامل کلیدی بازمیگردد. نخستین عامل، سیاستهای پولی بانک مرکزی آمریکا است. نرخ بهره یکی از مهمترین متغیرهایی است که میتواند بر قیمت نقره تأثیر بگذارد. زمانی که نرخ بهره بالا باشد، سرمایهگذاران تمایل بیشتری به نگهداری داراییهای دارای سود پیدا میکنند و تقاضا برای فلزاتی مانند نقره کاهش مییابد.
عامل دوم، سرعت رشد انرژیهای تجدیدپذیر است. اگر سرمایهگذاری در انرژی خورشیدی با سرعت بیشتری ادامه یابد، تقاضای صنعتی نقره افزایش خواهد یافت. برخی بانکها دقیقاً بر اساس همین فرض، اهداف قیمتی بالاتری برای نقره ارائه کردهاند.
عامل سوم به عرضه جهانی نقره مربوط میشود. بسیاری از تحلیلگران معتقدند تولید معدنی نقره با سرعت افزایش تقاضا همگام نیست. اگر این روند ادامه پیدا کند، بازار نقره ممکن است با کسری عرضه مواجه شود و این مسئله میتواند قیمت نقره را به شکل قابل توجهی افزایش دهد.
محدوده اجماع بازار برای قیمت نقره
اگر پیشبینیهای بانکهای مختلف را کنار هم قرار دهیم، میتوان یک تصویر کلی از انتظارات بازار نقره ترسیم کرد. بیشتر برآوردهای محافظهکارانه در محدوده ۸۰ تا ۹۰ دلار قرار دارند. در مقابل، بسیاری از بانکها محدوده ۹۰ تا ۱۱۰ دلار را به عنوان سناریوی محتملتر برای قیمت نقره مطرح میکنند.
به همین دلیل بسیاری از تحلیلگران معتقدند محدوده ۸۰ تا ۱۰۰ دلار را میتوان سناریوی پایه برای بازار نقره در سالهای آینده دانست. اهداف بالاتر از این سطح بیشتر به سناریوهای صعودی وابسته هستند که تحقق آنها نیازمند ترکیب چند عامل مثبت در اقتصاد جهانی است.
چشمانداز نهایی بازار نقره
بررسی گزارشهای بانکهای بزرگ جهان نشان میدهد که بازار نقره در سالهای آینده احتمالاً وارد دورهای از رشد تدریجی خواهد شد. تقریباً همه بانکهای معتبر چشمانداز مثبتی برای نقره ترسیم کردهاند، هرچند درباره شدت این رشد اختلاف نظر دارند. در مجموع میتوان گفت سناریوی پایه برای بازار نقره حرکت در محدوده ۸۰ تا ۱۰۰ دلار است، در حالی که سناریوهای صعودیتر امکان رسیدن قیمت نقره به سطوح بالاتر را نیز مطرح میکنند. تحقق این سناریوها به عواملی مانند سیاستهای پولی آمریکا، رشد صنایع مرتبط با انرژی پاک و وضعیت عرضه جهانی نقره بستگی دارد.
با توجه به این شرایط، نقره همچنان یکی از فلزاتی است که توجه سرمایهگذاران و تحلیلگران را به خود جلب کرده است. ترکیب نقش صنعتی و سرمایهای این فلز باعث شده بسیاری از بانکهای بزرگ جهان آیندهای نسبتاً مثبت برای بازار نقره در نظر بگیرند.
فرهنگ نجاتیان هستم، کارشناس ارشد اقتصاد.
علاقهمند به کاوش بازارها و راهی که بازار با آن دنیا را تغییر میدهد.
کوششم بر این است که با پژوهش در این مسیر دانش اقتصادی رو در جهان مالی پررنگتر کنم
