به گزارش پاداش، بازار سهام امروز در فضایی پرتحرک و همراه با افزایش حجم معاملات دنبال شد؛ فضایی که هم از سمت صنایع بزرگ تحتتأثیر اخبار بنیادی قرار داشت و هم از سوی جریان نقدینگی با نشانههای بهبود همراه بود. انتشار مصوبه مهم شورای اقتصاد، ابهامات دیرینه صنعت پالایشی را کاهش داد و توجه معاملهگران را به این گروه معطوف کرد؛ در حالیکه در گروه بانکی نیز انتظار برای روشن شدن وضعیت نرخ تسعیر ارز موجب شد نگاهها بار دیگر به سمت نمادهای بزرگ این صنعت معطوف شود. همزمان قدرتگیری تقاضا، ورود پول حقیقی و طرح موضوع راهاندازی صندوقهای رمزارزی از سوی بورس تهران، بر مجموع سیگنالهای مثبت بازار افزود و شرایطی فراهم کرد که شاخصها بتوانند علیرغم موجهای عرضه، در مسیر متعادل و با گرایش صعودی حرکت کنند.
پالایشیها در کانون توجه
در جریان دادوستدهای امروز بورس تهران، بخش قابلتوجهی از نگاه فعالان بازار بر صنعت پالایشی متمرکز بود؛ صنعتی که پس از انتشار مصوبه جدید و اثرگذار شورای اقتصاد، عملاً به کانون توجه معاملهگران تبدیل شده است. بر اساس این مصوبه، وزارت نفت مکلف است تا پایان سال تمامی مطالبات پالایشگاهها بابت مابهالتفاوت بهای خوراک و فرآوردههای تحویلی سال ۱۴۰۳ را براساس فرمول اصلاحشده محاسبه و تسویه کند. این موضوع برای شرکتهای پالایشی اهمیت بنیادی دارد، زیرا یکی از چالشهای دیرینه این صنعت (یعنی ابهام در تسویه مطالبات و فرمول خوراک) با این مصوبه شفافتر شده است.
آنچه این مصوبه را برجستهتر میکند، تعیین نرخ حواله مرکز مبادله ارز و طلای ایران بهعنوان مبنای محاسبه و قیمتگذاری صادرات فرآوردههاست؛ اقدامی که میتواند درآمد ریالی شرکتهای پالایشی را افزایش دهد و سود ناخالص را تقویت کند. از سوی دیگر، محدود شدن صدور مجوزهای صادراتی به تأیید وزارت نفت و الزام ثبت ارزش صادرات در حساب خزانهداری کل کشور، چارچوب نظارتی دقیقتری ایجاد کرده که به شفافیت بیشتر صورتهای مالی منجر میشود. همچنین تکلیف پالایشیها برای ارائه گزارشهای ماهانه از روند اجرای مصوبه، تصویر دقیقتری از وضعیت نقدینگی و عملکرد آنها در اختیار بازار قرار میدهد. مجموع این اقدامات در نگاه بازار سرمایه، سیگنالی مثبت و محرک رشد برای گروه پالایشی تلقی میشود، زیرا کاهش بهای تمامشده، افزایش حاشیه سود، بهبود جریان نقدینگی و رشد احتمالی EPS را به دنبال دارد و از سطح ریسک تحلیلی و عدمقطعیتهای تاریخی این صنعت میکاهد.
گمانهزنی درباره تسعیر ارز
در گروه بانکی نیز تحولات قابلتوجهی در حال شکلگیری است. بانک ملت با انتشار اطلاعیهای رسمی اعلام کرد که قصد دارد در راستای اجرای مقررات افشای اطلاعات، یک کنفرانس پرسش و پاسخ درباره عملکرد ششماهه منتهی به 31 شهریورماه 1403 برگزار کند. حضور مدیرعامل و اعضای هیئتمدیره در این نشست نشاندهنده اهمیت آن است؛ اما آنچه توجه بازار را جلب کرده، گمانهزنیها درباره احتمال طرح موضوع نرخ تسعیر ارز در این جلسه است.
نرخ تسعیر ارز یکی از مهمترین عوامل اثرگذار بر سودآوری بانکها، بهویژه بانکهایی با دارایی و بدهی ارزی قابلتوجه است. در صورتی که نرخ تسعیر در آینده نزدیک تغییر کند یا حتی احتمال تغییر آن از سوی مدیران مطرح شود، میتواند اثر قابلملاحظهای بر سود هر سهم بانکها داشته باشد. از همین رو، بسیاری از معاملهگران انتظار دارند این نشست بتواند سمتوسوی جدیدی برای گروه بانکی رقم بزند و احتمالات جدیدی در خصوص متغیرهای بنیادی این صنعت روشن شود.
قدرتگیری تقاضا
بازار امروز علیرغم مواجهه با چندین موج عرضه، توانست با اتکا به تقاضای قدرتمند معاملهگران، تعادل خود را حفظ کند و مانع از غلبه کامل فشار فروش شود. رشد ارزش معاملات خرد به بیش از ۱۴ هزار میلیارد تومان نهتنها نشاندهنده افزایش تحرک سرمایهگذاران است، بلکه حاکی از ورود بازیگران جدید و بالا رفتن سطح جذابیت بازار برای نقدینگی تازه در نظر گرفته میشود.
ورود بیش از ۱۳۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی نیز یکی از مهمترین نشانههای امروز بود؛ چرا که در هفتههای گذشته خروج پول حقیقی یکی از چالشهای اصلی بازار به شمار میرفت. این تغییر جریان پول میتواند بهعنوان بازگشت اعتماد معاملهگران تلقی شود و زمینه را برای تداوم روند صعودی بازار هموار کند.
از سوی دیگر، با وجود رشد قابلتوجه بازارهای موازی همچون دلار، سکه و طلا و نیز افزایش ورود نقدینگی به صندوقهای طلا در روزهای اخیر، امروز شاهد چرخش ناگهانی جریان پول بودیم و بخشی از نقدینگی از صندوقهای طلا خارج شد. این رفتار نشان میدهد که فعالان بازار در حال تنظیم مجدد پرتفوی خود هستند و جذابیت بازار سهام نسبت به سایر بازارها افزایش یافته است.
تحول رمزارزی در بورس
یکی از رویدادهای قابل توجه امروز، اظهارت مدیرعامل بورس تهران درباره برنامه این نهاد برای راهاندازی صندوقهای سرمایهگذاری مبتنی بر رمزارز بود. با توجه به اینکه بخش بزرگی از سرمایهگذاران ایرانی در بازار رمزارز خارج از فضای رسمی فعالیت میکنند، ایجاد چنین صندوقهایی میتواند نقدینگی وسیعی را به بازار سرمایه جذب کند و ابزارهای سرمایهگذاری را متنوعتر سازد.
در صورت اجرای این طرح، بازار سرمایه با یک تحول ساختاری روبهرو خواهد شد؛ چرا که ورود رمزارزها به فضای رسمی بورس میتواند به افزایش عمق معاملات، توسعه ابزارهای جدید مالی، کنترل ریسک و قانونمند شدن بخش قابلتوجهی از معاملات رمزارزی کمک کند. این موضوع نهتنها جذابیت بورس برای نسل جدید سرمایهگذاران را افزایش میدهد، بلکه میتواند مسیر ورود منابع مالی قابل توجهی به بازار سهام را هموار سازد.
مسعود کریمی هستم، از سال ۱۳۹۰ تاکنون، بهصورت مستمر در حوزه بازار سرمایه کشور فعالیت داشتهام و در این مدت در جایگاه خبرنگار، تحلیلگر و کارشناس بازار سرمایه با خبرگزاریها و روزنامههای اقتصادی رسمی کشور همکاری کردهام. تمرکز اصلی فعالیت حرفهای اینجانب بر تحلیل ساختارهای بازار سرمایه و بررسی سازوکارهای اثرگذاری عوامل کلان اقتصادی بر رفتار بازار است.
