گزارش هفتگی بازارهای جهانی- منتهی به 28 نوامبر

به گزارش پاداش هفته منتهی به ۲۸ نوامبر شاهد چرخشی قاطع در احساسات بازار بود؛ جایی که سرمایه‌گذاران با کنار گذاشتن احتیاط هفته گذشته، با قدرت به سمت دارایی‌های پرریسک و کالاها هجوم بردند. این موج خوش‌بینی که احتمالاً ناشی از تضعیف شاخص دلار آمریکا و افزایش گمانه‌زنی‌ها درباره سیاست‌های انبساطی‌تر فدرال رزرو بود، یک رالی گسترده را رقم زد. در این میان، فلزات گران‌بها و صنعتی به طور هماهنگ صعود کردند و بیت‌کوین نیز به عنوان شاخص اصلی ریسک‌پذیری، رشد قابل توجهی را به ثبت رساند. این هفته نشان داد که نگرانی‌ها از انقباض پولی، حداقل به طور موقت، جای خود را به امیدواری نسبت به رشد اقتصادی و بازگشت نقدینگی داده است.

طلا : با عبور از مقاومت کلیدی ۴,۲۰۰ دلار، طلا هفته‌ای درخشان را پشت سر گذاشت. این رشد نه به عنوان یک پناهگاه امن سنتی، بلکه در همراهی کامل با موج ریسک‌پذیری بازار و به لطف تضعیف دلار و کاهش بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا به دست آمد. طلا نشان داد که در شرایط فعلی، بیش از هر چیز به سیاست‌های پولی و ارزش دلار واکنش نشان می‌دهد و توانسته است خود را به عنوان یک دارایی استراتژیک در سبد سرمایه‌گذاران تثبیت کند.

نقره : نقره با جهشی خیره‌کننده بیش از ۱۰ درصد، ستاره بی‌چون‌وچرای هفته بود. این فلز از ماهیت دوگانه خود نهایت بهره را برد؛ از یک سو هم‌مسیر با طلا از تضعیف دلار سود برد و از سوی دیگر، به لطف چشم‌انداز مثبت تقاضای صنعتی (همانند مس)، مورد توجه شدید سفته‌بازان قرار گرفت. این عملکرد برتر نسبت به طلا، سیگنال واضحی از بازگشت قدرتمند سرمایه‌های جسور به بازار است.

مس : «دکتر مس» با شکستن سطح روانی ۱۱,۰۰۰ دلار، تشخیص خود را از سلامت اقتصاد جهانی صادر کرد. رشد نزدیک به ۴ درصدی این فلز، که اغلب به عنوان نبض فعالیت‌های صنعتی در نظر گرفته می‌شود، نشان‌دهنده خوش‌بینی بازار به بهبود تقاضا، به ویژه از سوی چین و بخش‌های مرتبط با گذار انرژی (Energy Transition) است.

روی : این فلز صنعتی نیز همگام با مس، هفته مثبتی را تجربه کرد و رشد بیش از ۲ درصدی را ثبت نمود. افزایش قیمت روی، علاوه بر خوش‌بینی کلی به بخش صنعت، تحت تأثیر نگرانی‌ها از محدودیت‌های عرضه در برخی معادن کلیدی و کاهش سطح موجودی انبارهای بورس فلزات لندن (LME) قرار داشت.

سرب : سرب تنها بازنده در میان فلزات پایه بود و با افتی جزئی، نشان داد که از روندهای خاص خود پیروی می‌کند. به نظر می‌رسد فشار ناشی از افزایش موجودی انبارها و چشم‌انداز نه‌چندان قدرتمند در بخش باتری‌سازی سنتی، مانع از همراهی این فلز با موج صعودی سایر کالاها شده است.

نفت برنت : بازار نفت با رشدی ملایم در محدوده ۶۲ دلار به تعادل رسید. در حالی که خوش‌بینی به تقاضای جهانی از قیمت‌ها حمایت می‌کرد، عواملی مانند عرضه پایدار از سوی تولیدکنندگان غیراوپک و نبود تنش‌های ژئوپلیتیکی جدید، سقف رشد قیمت را محدود نگه داشت. نفت در حال حاضر در یک وضعیت انتظار شکننده به سر می‌برد.

بیت‌کوین : به عنوان نماد اصلی دارایی‌های پرریسک، بیت‌کوین با قدرت از مرز ۹۰,۰۰۰ دلار عبور کرد. رشد بیش از ۷ درصدی آن، مهر تأییدی بر بازگشت کامل اشتهای ریسک به بازارها بود. این حرکت نشان داد که بیت‌کوین همچنان همبستگی بالایی با شرایط نقدینگی در بازارهای مالی جهانی دارد و به سیگنال‌های مربوط به سیاست‌های فدرال رزرو به شدت واکنش نشان می‌دهد.

بازار طلا: عبور از مقاومت ۴۲۰۰ دلاری با سوخت دلار ضعیف

رشد ۲.۹۳ درصدی طلا در این هفته و تثبیت آن بالای سطح حساس ۴,۲۰۷ دلار، از چند منظر حائز اهمیت بود. برخلاف هفته گذشته که طلا تحت فشار انتظارات انقباضی فدرال رزرو قرار داشت، این هفته ورق به طور کامل برگشت. محرک اصلی این صعود، نه فرار از ریسک، بلکه تضعیف محسوس شاخص دلار آمریکا (DXY) و کاهش همزمان بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری بود. این دو عامل به طور سنتی هزینه فرصت نگهداری طلای بدون بهره را کاهش می‌دهند و تقاضای آن را برای دارندگان سایر ارزها افزایش می‌دهند.

روند قیمت طلا در هفته منتهی به 28 نوامبر

نکته جالب توجه، همراهی طلا با دارایی‌های ریسکی مانند سهام و بیت‌کوین بود. این همبستگی مثبت کوتاه‌مدت نشان می‌دهد که بازار در حال حاضر تمام دارایی‌ها را از دریچه «نقدینگی و سیاست فدرال رزرو» قیمت‌گذاری می‌کند. به عبارت دیگر، امید به توقف یا حتی معکوس شدن چرخه انقباضی فدرال رزرو آنقدر قوی بود که هم پناهگاه‌های امن و هم دارایی‌های پرریسک را به طور همزمان به سمت بالا هدایت کرد.

علاوه بر این، تقاضای فیزیکی پایدار از سوی بانک‌های مرکزی کشورها به عنوان یک کف حمایتی قوی عمل کرده و به معامله‌گران این اطمینان را می‌دهد که هرگونه اصلاح قیمتی، فرصت خرید خواهد بود. از منظر تکنیکال، عبور از ۴۲۰۰ دلار می‌تواند راه را برای اهداف بالاتر باز کند، اما پایداری این روند به داده‌های تورمی هفته آینده و لحن مقامات فدرال رزرو بستگی خواهد داشت.