خزان طلایی پاییز با شکوفایی بورس
به گزارش پاداش، بورس تهران امروز با روندی مثبت آغاز شد و از همان ساعات ابتدایی شاهد افزایش چشمگیر تقاضا در گروه فلزات اساسی بود. ورود نقدینگی حقیقی به نمادهای فولادی و فلزی، موجب شد این صنایع محور اصلی رشد بازار باشند و حجم معاملات آنها بهطور قابلتوجهی افزایش یابد. این تحرکات همچنین در بازار آپشنها منعکس شد و نمادهایی که در بورس با استقبال مواجه شده بودند، در بازار مشتقه نیز افزایش حجم معاملات و نوسانات قیمتی را تجربه کردند، که نشانهای از فعالیت گستردهتر معاملهگران حرفهای و پوشش ریسک هوشمندانه در بازار است.
در سطح کلان، بازار همچنان تحولات مرتبط با FATF و سیاستهای ارزی را زیر نظر دارد. اظهارات سخنگوی دولت مبنی بر زمانبر بودن روند خروج از لیست سیاه و مدیریت انتظارات سرمایهگذاران، نشاندهنده تلاش مقامات برای ایجاد فضای شفاف و قابل پیشبینی در بازارهای مالی و ارزی است. علاوه بر این، تأیید مجدد عرضه ارز فولادسازان در تالار دوم از سوی مدیران صنعتی، به شفافیت سیاستهای ارزی و کاهش نگرانیها درباره تأمین منابع ارزی صنایع صادراتمحور کمک کرده است.
به طور کلی، شرایط امروز نشان میدهد که بازار در حال تثبیت جریان نقدینگی و اعتماد سرمایهگذاران است. فلزیها نقش محرک اصلی را بر عهده داشتند و افزایش فعالیت در بازار مشتقه، نشانهای از گستردگی و عمق نسبی معاملات است. طبعا ادامه این روند نیازمند پایداری سیاستهای ارزی، ثبات نرخ ارز و مدیریت رفتار هیجانی معاملهگران است تا بازار بتواند مسیر صعودی پایدار و مبتنی بر تحولات بنیادی را دنبال کند.
آغاز امیدوارکننده از پیشگشایش
بازار سهام امروز از همان دقایق ابتدایی پیشگشایش، نشانههایی از بازگشت اعتماد و افزایش عطش خرید را بروز داد. تشکیل صفهای خرید در نمادهای بزرگ و تحرک پرقدرت نقدینگی حقیقی در دقایق ابتدایی، حاکی از آن بود که بخش قابلتوجهی از سرمایهگذاران پس از روزهای رکود و احتیاط، دوباره تمایل یافتهاند تا در سمت خرید فعال شوند. این رفتار را میتوان نتیجه ترکیب چند عامل مثبت از جمله ثبات نسبی نرخ ارز، افزایش قیمت جهانی فلزات و بهبود انتظارات تورمی دانست.
در واقع، پیشگشایش امروز را میتوان نقطه آغاز تغییر فاز روانی بازار از بیاعتمادی به سمت امید و تحرک دانست؛ تغییری که اگر در روزهای آینده تداوم یابد، میتواند بستر شروع یک روند صعودی تدریجی را فراهم کند.
شاخص در مدار صعود با شیب ملایم
شاخص کل بورس تهران امروز توانست با حفظ روند صعودی در اکثر ساعات معاملاتی، روز مثبتی را به ثبت برساند. هرچند در میانههای بازار، افزایش عرضه در برخی نمادهای بزرگ موجب کاهش موقت شتاب رشد شد، اما جریان پول ورودی و تقاضای گسترده در صنایع پیشرو مانع از عقبنشینی شاخص شد.
امروز معاملات خرد همچنان در سطح بالایی جریان داشت و ترکیب خریداران نشان میداد که نقدینگی حقیقی با دید میانمدت وارد بازار شده است. از سوی دیگر، شاخص هموزن نیز همگام با شاخص کل رشد داشت که نشانهای از بهبود نسبی در عمق بازار و توزیع متوازن تقاضا میان نمادها بود. این اتفاق برای فعالان بازار اهمیت دارد، زیرا رشدهای پایدار معمولاً زمانی شکل میگیرند که تنها محدود به چند نماد شاخصساز نباشند.
درخشش گروه فلزات زیر سایه اخبار ارزی
گروه فلزات اساسی امروز ستاره بیچونوچرای بازار بود. خبر مربوط به عرضه ارز فولادسازان در تالار دوم، موجی از تقاضا را روانه این گروه کرد. سهام شرکتهای بزرگی همچون فولاد، فملی و… با استقبال قابلتوجه سرمایهگذاران روبهرو شدند و بعضاً تا سقف قیمتی روزانه پیش رفتند.
حجم بالای تقاضا در فولاد (بیش از سه میلیارد برگه سهم) نشان داد که بازار این اقدام را گامی مؤثر در جهت شفافسازی سیاستهای ارزی و تقویت سودآوری شرکتهای صادراتمحور ارزیابی کرده است.
از منظر بنیادی نیز، بهبود نسبی قیمت جهانی فلزات و کاهش ریسکهای سیاستی در داخل کشور، فضای بهتری برای شرکتهای بزرگ کالایی ایجاد کرده است. این روند در صورت تداوم، میتواند به افزایش سهم صنایع کامودیتیمحور در جذب نقدینگی هوشمند بازار منجر شود.
حرکت دومینوی خودروییها
در گروه خودرویی، برخلاف تصورات اولیه، نشانهای از لیدری واقعی دیده نشد. نماد خودرو پس از بازگشایی با نوساناتی آرام آغاز به کار کرد، اما در ادامه و بهویژه در دقایق پایانی بازار، با افزایش تقاضا روبهرو شد و توانست به صف خرید برسد. این موج تقاضا سپس به دیگر نمادهای همگروه از جمله خساپا و تودلیهای سایپا سرایت کرد.
با این حال، بررسی رفتار این گروه نشان میدهد که رشد امروز آنها بیشتر تحت تأثیر جو روانی مثبت بازار و انتقال نقدینگی از صنایع دیگر بوده تا بر پایه تحولات بنیادی مشخص. در واقع، گروه خودرو در این مقطع بیشتر نقش همراه را ایفا کرد تا لیدر.
از منظر تحلیلی، سرمایهگذاران هنوز نسبت به اصلاح ساختاری در این صنعت، تعیین تکلیف قیمتگذاری و وضعیت عرضه خودرو در بورس کالا تا حدودی تردید دارند و همین امر باعث شده تا این گروه علیرغم تحرکهای مقطعی، هنوز نقش پیشران پایدار بازار را ایفا نکند.
رونق نسبی در بازار آپشنها
همزمان با افزایش تحرک در بازار نقدی، بازار مشتقه و بهویژه معاملات آپشنها نیز جان تازهای گرفت. نمادهایی که در بورس مورد توجه قرار گرفتند، در بخش آپشنها نیز با رشد حجم و ارزش معاملات روبهرو شدند.
این اتفاق معمولاً به معنی افزایش حضور معاملهگران حرفهای و فعالان الگوریتمی در بازار است؛ چرا که آنها از آپشنها برای پوشش ریسک یا تقویت بازده پرتفوی استفاده میکنند. تداوم این روند میتواند به عمقبخشی بیشتر بازار سرمایه و افزایش کارایی ابزارهای مالی منجر شود.
بهبود عملکرد صندوقهای طلا
در کنار رشد بازار سهام، صندوقهای طلا نیز امروز با افزایش تقاضا مواجه شدند. همزمانی رشد شاخصهای بورسی با افزایش بهای جهانی طلا سبب شد تا بخشی از سرمایهگذاران بهمنظور مدیریت ریسک، بخشی از منابع خود را به داراییهای امنتر منتقل کنند.
این جابهجایی هوشمند سرمایه میان سهام و صندوقهای طلا، نشاندهنده بلوغ بیشتر رفتار سرمایهگذاران است؛ زیرا در شرایط رشد بازار نیز، همچنان بخشی از سبد خود را به ابزارهای پوشش ریسک اختصاص میدهند.
واکنش به تحولات FATF و سیاستهای ارزی
در بعد کلان، اظهارات جدید سخنگوی دولت درباره FATF و روند خروج از لیست سیاه، تأثیر مستقیمی بر جو روانی بازار نداشت، اما در تحلیلهای میانمدت اهمیت زیادی دارد. دولت تأکید کرده که این روند زمانبر است و نمیتوان انتظار داشت تأثیرات آن بهسرعت در بازار ارز یا سهام منعکس شود.
در مقابل، شفافتر شدن سازوکار عرضه ارز فولادسازان در تالار دوم، توسط مدیران صنعتی، باعث افزایش اطمینان فعالان بازار نسبت به سیاستهای ارزی و نحوه بازگشت ارز حاصل از صادرات شد. چنین اقداماتی در بلندمدت میتواند از نوسانات هیجانی نرخ ارز بکاهد و ثبات بیشتری برای صنایع صادراتمحور به همراه آورد.
روز اطمینان و تثبیت نقدینگی
در مجموع، بورس امروز را میتوان روز اطمینان و تثبیت جریان نقدینگی نامید. فلزات نقش محرک اصلی را بر عهده داشتند و سایر صنایع با فاصله زمانی کوتاهی به این روند پیوستند. افزایش حجم و ارزش معاملات، ورود نقدینگی حقیقی و بهبود همزمان شاخص کل و هموزن، همگی نشانههایی از احیای تقاضای پایدار در بازار هستند.
با این حال، استمرار این روند نیازمند ثبات متغیرهای کلان اقتصادی، سیاست ارزی منسجم و کنترل عرضههای هیجانی از سوی حقوقیها است. در صورت تداوم این شرایط، بازار میتواند وارد فاز تازهای از رشد تدریجی و منطقی شود؛ رشدی که برخلاف موجهای کوتاهمدت گذشته، اینبار بر پایه بهبود انتظارات بنیادی، شفافیت سیاستی و تقویت اعتماد سرمایهگذاران بنا خواهد شد.
کارشناس بازار: مسعود کریمی
مسعود کریمی هستم، از سال ۱۳۹۰ تاکنون، بهصورت مستمر در حوزه بازار سرمایه کشور فعالیت داشتهام و در این مدت در جایگاه خبرنگار، تحلیلگر و کارشناس بازار سرمایه با خبرگزاریها و روزنامههای اقتصادی رسمی کشور همکاری کردهام. تمرکز اصلی فعالیت حرفهای اینجانب بر تحلیل ساختارهای بازار سرمایه و بررسی سازوکارهای اثرگذاری عوامل کلان اقتصادی بر رفتار بازار است.
